甲公司是,家制造企业,所得税税率为25%。公司计划购置一条生产线,用于生产一种新产品,现有A、B两个互斥投资方案可供选择,有关资料如下: (1)A方案需要一次性投资2000万元,建设期为0,该生产线可用4年,按直线法计提折旧,预计净残值为0,折旧政策与税法政策保持一致。生产线投产后每年可获得营业收入1500万元,每年付现成本为330万元,假定付现成本均为变动成本,固定成本仅包括生产线折旧费。在生产期初需垫支营运资金300万元,项目期满时一次性收回。在需要计算方案的利润或现金流时,不考虑利息费及其对所得税的影响。 (2)B方案需要一次性投资3000万元,建设期为0,该生产线可用5年,按直线法计提折旧,预计净残值为120万元,折旧政策与税法保持一致,生产线投产后每年获得营业收入1800万元,第一年付现成本为400万元,随着设备老化,设备维修费将逐年递增20万元。在投产期初需垫支营运资金400万元,项目期满时一次性收回。在需要计算方案的利润或现金流时,不考虑利息费及其对所得税的影响。 (3) 甲公司要求的最低投资收益率为10%,有关货币时间价值系数如下: (P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513; (P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,10%,4)=3.1699; (P/A,10%,5)=3.7908 (4)对于投资所需资金,其中有一部分计划通过长期借款予以筹集,借款年利率为6%,每年付息一次,到期一次还本,借款手续费率为0.3%。 1.计算A方案的下列指标: ①边际贡献率;②盈亏平衡点销售额 2.计算A方案的下列指标: ①静态回收期;②现值指数 3.①第1年的营业现金净流量,②第5年的现金净流量;③净现值 4.计算A方案和B方案的年金净流量并判断甲公司应选择哪个方案。 5.计算银行借款的资本成本率 (不考虑货币时间价值)
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